金价破3000美元后潜力依旧，剑指3500美元高点

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黄金，这一历史悠久的贵金属，再次成为了全球市场的焦点。其价格一路飙升，创下历史新高，逼近每盎司3000美元的关口。然而，对于这一里程碑式的成就，市场并未满足，一家知名银行更是大胆预测，金价在突破这一水平后，涨势仍将延续，目标直指3500美元。

这家银行便是澳大利亚的麦格理银行（Macquarie），其大宗商品团队在周四更新了2025年的金价预测，预计金价将在第三季度前攀上每盎司3500美元的高峰。这一预测目标，不仅彰显了麦格理对金价未来走势的坚定信心，也将追平1980年1月经通胀调整后的黄金历史最高水平，为市场注入了新的活力。

麦格理银行的这一最新价格预测，是在金价已经达到该行第二季度目标水平的背景下提出的。分析师们指出，黄金作为避险资产的地位依然稳固，这是金价持续走强的核心驱动力。该行经济学家预计，到今年第三季度，全球经济增速将降至0.3%，这一预测无疑增强了市场对黄金避险需求的预期。

在报告中，分析师们详细阐述了金价走强的多重因素。他们表示：“我们认为金价迄今走强，并预期金价将继续走强，主要是受到投资者和官方机构更愿意为其缺乏信用或交易对手风险买单的推动。这反映在它已经达到名义上的历史高点（2月24日2956美元/盎司），即便持有黄金（作为零收益资产）的机会成本相对较高。”这一观点，充分揭示了黄金在当前全球经济环境下的独特魅力。

除了黄金的避险吸引力外，麦格理银行还指出，美国政府不断增长的债务前景恶化也将成为推动金价上涨的重要因素。由于国会无法通过新的拨款法案，美国政府再次面临关门的风险。展望未来，分析人士表示，他们预计美国政府不会大幅削减开支，这意味着美国的财政赤字将继续扩大，为金价上涨提供了有力的支撑。

分析师们进一步指出：“虽然结果本身仍然不确定，但我们的基本假设是，国会预算办公室（CBO）对预算赤字的预测将相对于现行法律恶化。关税收入、政府效率部（DOGE）实现的节省以及医疗补助计划的潜在削减不足以完全抵消《减税和就业法案》（TCJA）的延展，可能会使赤字增加1.5个百分点。在这种具有挑战性的财政背景下，以及许多发达经济体的财政背景下，金价可能会保持历史高位。”

此外，Garvey的团队还预计，如果特朗普政府向美联储施压要求其降息，从而挑战美联储的独立性，金价的涨势将会加速。美联储最近转向更为中性的立场，表示鉴于美国劳动力市场仍相对健康，且通胀风险持续存在，不急于降息。然而，这一立场可能会受到政治压力的影响，为金价上涨提供新的动力。

尽管黄金正处于一个重要里程碑的边缘，但麦格理银行指出，市场上几乎没有泡沫。他们表示，由于对黄金ETF的投资需求较2020年的历史高点下降了20%，市场仍有足够的上涨空间。这一观点，为投资者提供了新的入场机会。

大宗商品分析师还认为，今年黄金的下行风险很小。他们表示：“最终，要改变这种结构性支持金价的环境，可能需要市场预期的美国赤字路径出现转折，以及/或实际收益率更高更久的积极理由。例如，更强劲的趋势生产率增长推动了趋势GDP增长。这可能发生，但目前并不是我们的基本情况。”

在贵金属领域，麦格理银行不仅看好黄金的表现，还对白银持乐观态度。分析师上调了他们对第三季度前银价的预测，从之前的每盎司31美元上调至33.50美元。他们表示，由于白银的基本供需失衡，预计从今年到2026年，白银价格将得到支撑。

分析师们进一步指出：“由于缺口规模仍然太大，无法通过供应增长来克服，预计在我们目前的预测窗口期内，基本的现货市场将保持紧张。考虑到我们2025年的投资前余额为0.55亿盎司，2026年增至0.75亿盎司，在ETF资金流入之前，只需要适度的金币和金条需求，就能保持价格健康。这说明，包括衍生品头寸在内的更强劲金融买盘的回归，仍有可能推动白银的长期表现。”

综上所述，麦格理银行对金价和银价的未来走势持乐观态度，认为黄金在突破3000美元后仍有很大潜力，目标直指3500美元。同时，他们也看好白银的表现，认为其基本供需失衡将支撑银价上涨。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的投资机会。