周五（2月28日），黄金市场风云突变，现货黄金价格自周一创下的历史新高2956美元/盎司大幅回落，跌幅接近3%，一举跌破2860美元/盎司这一关键支撑位。尽管美国总统特朗普再次重申，自3月4日起将对墨西哥和加拿大商品加征关税，并将对华关税上调至20%，但黄金作为避险资产的传统角色并未得到市场的充分认可。美元的强势崛起以及美国国债需求的激增，极大地削弱了黄金的吸引力。在此背景下，全球避险情绪升温，投资者纷纷抛售黄金、股票以及加密货币，转而将资金涌入美国国债这一传统的避险港湾。
基本面深度剖析
特朗普关税言论对黄金避险需求的冲击
特朗普关于关税的言论无疑加剧了市场的避险情绪。关税政策的实施为贸易战增添了更多的不确定性，特别是在特朗普加大关税力度后，投资者对经济前景的担忧更是达到了新的高度。然而，令人诧异的是，黄金作为避险资产的表现却并未如市场预期那般强劲，反而出现了显著的回调。这反映出市场对关税带来的潜在经济冲击和全球经济增速放缓的担忧，这些因素可能在短期内继续对黄金价格构成压力。
中国黄金ETF的强势表现成为亮点
尽管整体黄金市场承压，但中国的黄金ETF市场却展现出了别样的风景。根据世界黄金协会的最新数据，2025年2月前三周，中国黄金ETF的资金流入量增加了17.7吨，这一数字已经接近去年10月创下的单月资金流入记录。这一趋势表明，尽管全球经济不确定性加剧，但投资者仍然将黄金视为长期保值的工具，尤其是在中国市场，黄金的避险属性得到了充分的认可。
市场预期美联储降息概率上升
美联储的政策动向对黄金市场产生了深远的影响。根据CME美联储观察工具的数据，市场预计美联储在6月降息的概率进一步上升，已经达到了71.8%。这一数据反映出市场对经济放缓的担忧不断加剧，同时也可能进一步支撑黄金的需求。尽管特朗普的关税言论在短期内对黄金价格构成了压力，但降息预期为黄金提供了长期的支持。
技术面全面解读
价格回落至支撑区域
黄金价格自本周一创下历史新高后，便开始了显著的回调之旅。当前价格已经接近2860美元的支撑位，并已经触及了2856美元的短期支撑。如果这一支撑位被有效跌破，那么下一重要的支撑位将是2835美元。进一步的支撑区域将出现在2800美元整点和2790美元附近。在这些支撑区域，黄金多头可能会重新进入市场，尤其是在这些价格区域存在较大的买单等待填补。
阻力位分析
在短期内，黄金价格面临的主要阻力位位于2888美元。这一水平略低于2900美元的整数关口，成为近期反弹的关键区域。如果价格能够突破这一点，那么可能会进一步测试2910美元至2941美元区间的阻力。然而，鉴于当前市场情绪偏向悲观，黄金短期内突破这些阻力位的可能性相对较低。
技术指标透视
从技术面来看，黄金的长期走势仍然保持着看好的态势。价格保持在200日移动平均线（MA）之上，这表明市场存在着较强的长期看涨趋势。然而，在短期内，布林带指标显示市场已经进入了震荡整理期。价格在布林带的中轨附近波动，这表明当前市场正处于一个修正阶段。尽管如此，MACD指标的黄金交叉仍然暗示着未来可能存在再次上涨的潜力。
未来趋势展望与投资策略
当前黄金市场的回调主要源于特朗普关税政策对市场的负面影响，以及黄金避险需求未能有效支撑价格持续走高。然而，随着美联储降息预期的升温，黄金的长期前景仍然保持着看好的态势。投资者应密切关注全球经济形势的变化，尤其是贸易战的进一步发展以及美联储的货币政策走向。
在短期内，黄金价格可能会在2850美元至2900美元之间震荡整理。而一旦价格触及支撑位，可能会迎来新一轮的买入机会。投资者应保持谨慎乐观的态度，在支撑区域做好准备，捕捉潜在的上涨机会。
总的来说，尽管近期黄金价格出现了回调，但市场的宏观环境仍然对黄金提供着支持。在全球经济的不确定性和通胀预期上升的背景下，黄金的多头趋势可能在未来几个月内逐步恢复。投资者应密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以应对可能出现的各种情况。
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