日元涨幅收窄，下行空间或有限

深圳外汇返佣

日元在周五强劲反弹，从多周低点一路攀升，并在随后继续其上涨势头。这一波涨势主要得益于日本央行（BoJ）加息预期的增强以及避险情绪的升温。市场对美元需求的减少，进一步对美元/日元汇率构成了下行压力。

周一亚洲交易时段，日元（JPY）在整体美元（USD）走软的背景下，削减了部分盘中涨幅。美元/日元（USD/JPY）汇率从一周低点飙升了约40-45点。全球风险交易情绪的波动，尤其是对美国总统唐纳德·特朗普4月2日提出的互惠关税政策以及地缘政治风险的担忧，成为了支撑避险日元的关键因素。

此外，东京周五发布的央行消费者数据也加剧了市场对日本央行5月再次加息的押注。与此同时，市场预期美联储（Fed）将迅速重启降息周期，因关税政策引发了市场对美国经济的担忧。这一预期对收益率较低的日元构成了利好，使得投资者在对美元/日元进行看涨押注之前更加谨慎。

特朗普的贸易政策继续对市场情绪产生重大影响。上周，他提出对所有非美国产汽车征收25%的关税，这一消息重击了市场。周末的一份报告又称，特朗普正考虑对更多国家实施更高的关税，且这些关税将于4月2日生效。这一消息加上对全球经济增长的担忧，继续推动资金流向日元这一避险资产。

特朗普周日还表示，如果俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（注：原文中的泽连斯基应为误写，此处更正为普京）被认为阻碍了结束乌克兰战争的努力，他将对购买俄罗斯石油的买家征收25%至50%的二次关税。此外，特朗普还警告称，乌克兰（注：此处原文可能存在表述不清，实际应为涉及其他与稀土矿产交易相关的国家或地区）在试图退出关键的稀土矿产交易时将面临重大问题。

周五发布的数据显示，东京的消费者物价指数仍有望达到日本央行2%的年度目标，这为进一步加息提供了支持。同时，日本央行3月会议的意见摘要显示，如果经济和物价发展符合预测，继续加息的结论仍然存在，保持了今年更多加息的可能性。

美国商务部报告称，2月份个人消费支出（PCE）物价指数上涨0.3%，环比上涨2.5%，均符合市场预期。然而，核心指标显示，该月食品和能源价格上涨0.4%，这是自2024年1月以来的最大月度增幅，使得12个月的通胀率达到2.8%。

另外，数据显示消费者支出在1月份下降0.3%后，2月份加速增长0.4%，而个人收入在报告月份增长了0.8%。州立大学的调查显示，消费者对未来12个月的通胀预期在3月份飙升至近2年半以来的最高水平，这增加了滞胀的担忧，对美元构成了压力。

中国国家统计局（NBS）发布的官方数据显示，3月份中国制造业采购经理人指数（PMI）小幅上升至50.5，前值为50.2。同时，NBS非制造业PMI在3月份跃升至50.8，而2月份为50.4。然而，市场对这一数据的反应相对平淡。

日本财政大臣加藤胜信周一表示，日本与美国一致认为外汇市场的过度波动是不可取的。然而，这一表态对日元的大幅看涨情绪几乎没有影响，也未能阻止美元/日元汇率跌至149.00的水平。

交易者现在将目光投向本周新月份开始时的美国宏观数据，包括非农就业报告（NFP），以寻找新的市场推动力。

从技术角度来看，美元/日元空头需要等待149.00支撑位下方的确认。149.00的整数关口在4小时图上对应100日简单移动平均线（SMA），并接近最近从多月低点反弹的50%回撤水平。考虑到小时/日线图上的振荡器保持在负区间，一旦果断突破这一关口，将被视为看跌交易者的新触发点，并可能加速汇率的下跌。

美元/日元汇率可能会加速下跌至61.8%斐波那契回撤水平148.35区域附近，再跌至148.00，然后前往147.70附近的下一个相关支撑位。

另一方面，38.2%斐波那契回撤位在149.45附近，现在似乎成为了一个直接障碍。一旦突破这一价位，可能会引发短期回补，使得美元/日元重新夺回150.00的心理关口。若持续强势突破这一关口，将表明从周五支撑的多周高点的修正回撤已结束，并为进一步上涨铺平道路。现货价格可能会突破150.60-150.65的中间区间，攀升至151.00，然后再测试月度波动高点，约在151.30区域。