硅谷银行的倒闭是多个因素共同作用的结果。简而言之，对中型银行或“地区性”银行相对不那么严格的监管要求让 硅谷银行建立了规模巨大的债券投资组合，而由於这些债券的亏损而不得不提前在承受巨大亏损的情况下抛售，这引发了短短几天之内出现420亿美元的恐慌性提款。
硅谷银行是一间什么样的银行？
硅谷银行是一间总部位於加州的美国中型银行，在2019-2022年科技行业繁荣期间为诸多风险投资（VC）和初创社群提供服务。 硅谷银行提供传统的银行业服务，但其客户群高度集中於快速增长的科技行业。由於低利率环境使资金成本低廉，2021年，有风投背景的企业在 硅谷银行的资金高达3300亿美元，是2020年 硅谷银行存款金额的2倍。
来源∶: Pitchbook, Visual Capitalist 此外，科技初创企业的在 硅谷银行存放大量资金意味著，在银行倒闭的情况下，这些公司存款总额超过FDIC保险金额25万美元的百分比约为90%。每名客户均有存款保险限额25万美元，这为大量储户提供了一点保障。从本质上讲，所有这些都意味著在 硅谷银行倒闭的情况下，客户只能拿回10%的存款，从而使其大多数客户面临财务危机。
崛起很快，但倒台更快
硅谷银行受益於有风险投资背景的资金增长，其存款客户在2020年至2022年期间上升了三倍。下图可以更直观的感受储户涌向 硅谷银行的速度，在同一时期，行业的平均水平虽然也有增长，但总体存款客户只增加了32%（垂直虚线）。
资料来源∶华尔街日报 随著全球经济经历疫情封锁後重新开放、接近於零的利率水平、加之联准会出台的各项货币刺激政策，为投资者寻求低收益债券和现金之外更有吸引力的替代品创造了理想的背景。因此，风险较高的高增长科技行业开始起飞，至少在联准会调转方向，开始以极快的速度加息以遏制高企的通胀之前是如此。而通胀之所以如此猖獗，部分是由於联准会当初创造的极其宽松的货币条件所致。
银行挤兑∶是什么导致了大规模提款？
短短几天内的多个事件引发的滚雪球效应迅速升级，最终导致了SVB的倒闭。
评级机构穆迪将 硅谷银行的信用等级下调至“负面”
为了满足增长的客户提款需求， 硅谷银行被迫出售210亿美元的亏损投资组合中的一部分以筹集足够的现金，实现亏损18亿美元。 硅谷银行在缺乏监管的情况下鲁莽地押注联准会将保持低利率，因此，当联准会积极加息时， 硅谷银行未实现的债券亏损飙升。利率和债券呈反向关系，这意味著利率上升时债券价格会下跌，导致了 硅谷银行大量亏损的债券组合。
这引起了主要评级机构之一穆迪的注意，穆迪随後下调了 硅谷银行的信用评级。作为回应，该公司宣布打算通过出售新股来筹集22.5亿美元的新资本，市场对此反应并不积极。 硅谷银行缺乏流动性的“持有至到期”投资（表现不佳的债券组合）的巨大规模让储户感到恐慌，他们意识到在银行发生挤兑的情况下， 硅谷银行几乎不可能将所持有的大量资产变现以满足提款需求。
媒体大量报道，基金经理建议客户提取存款
一旦媒体掌握了这一消息，投资者就会变得紧张不安，提款的情况也会增加。更糟糕的是，一些大型资金管理公司,例如Peter Thiel的Founders Fund建议企业将在 硅谷银行存款提出来。
世界首例由推特引发的银行挤兑事件
提款请求成倍增加，得益於技术的进步，人们只需点击几下鼠标就能提取存款，这与过去的银行挤兑形成鲜明对比，过去的银行挤兑发生时，地区银行分行外会有大量忧心忡忡的客户排队。推特也帮助传播了恐慌情绪，像Jason Calacanis和Kim Dotcom这样的科技/创业领域意见领袖评论认为银行挤兑的可能性越来越大。
资料来源∶推特 3月9日（星期四），随著一些创始人和科技公司的CEO们发布了关於从该银行提款的消息，“ 硅谷银行”在这一词条推特上被发布了约20万次。大规模的恐慌开始了，客户在同一天要求提取价值约420亿美元的资金，因为人们对银行满足提取资金的能力的信心在一瞬间崩塌。 硅谷银行的股价在盘後交易中下跌了大约60%。
硅谷银行股价（日线图）
资料来源∶Tradingview
硅谷银行倒闭的后果和潜在的连锁效应
硅谷银行的爆雷引发了Signature Bank（一间加密货币行业最受欢迎的银行机构）和Silvergate Bank的倒闭，并导致另一家地区性金融机构——第一共和银行（First Republic Bank）需要其他银行提供大量的信贷和金融支持来支撑信心。
资料来源∶华尔街日报 在其他地区，瑞士信贷的声誉已经屡遭之一，让这家瑞士贷款机构成为欧洲银行系统中最薄弱的环节，如果不是瑞士央行采取果断行动，强行将其出售给同样是瑞士知名银行的瑞银集团，有可能出现大规模危机。只有时间才能告诉我们最坏的情况是否已经过去。
由于对银行业的信心尚未恢复，美国银行业指数仍停留在近期低点附近。此外，利率持续走高的现实表明，银行未来仍面临诸多挑战。无论是市场信心的进一步丧失，还是由於抵押贷款违约可能增加而导致的呆坏账情况恶化，都还有待观察。
（Richard Snow撰，Leona翻译）
原文转自：Dailyfx
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